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方正中期:逆回购获暂停 国债大幅反弹

时间:2017年01月03日 信息来源:互联网 点击: 加入收藏 】【 字体:

方正中期:逆回购获暂停 国债大幅反弹

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  市场行情:

  昨日国债期货大幅收高,虽然央行[微博]在公开市场上连续4日净回笼资金,但昨日意外取消28天期逆回购提振市场情绪。短期现券市场信任危机解除,市场心态稳定,大宗商品价格继续回落也降低未来通胀预期。昨日交易所国债逆回购利率盘中一度大幅上冲,但尾盘回落明显。临近年末,货币市场资金利率维持高位,债市等待进一步基本面数据指引。

  货币市场:

  央行公开市场周三进行700亿元7天期逆回购、300亿元14天期逆回购,28天期逆回购缺席,当日公开市场有1600亿逆回购到期,因此当日净回笼600亿,连续四日净回笼。虽然央行连续回笼流动性,值得注意的是当天28期逆回购取消,市场情绪因此受到鼓舞。目前临近年末,覆盖年底的货币市场资金利率维持高位。

  债券市场:

  银行间国债现券收益率整体回落,市场心态稳定,因假章门导致的信任危机暂告一段落。随着汽车购置税减免力度降低,楼市调控趋紧,宏观面不确定性增强。债券市场之前受到宏观面走强、通胀压力上升、货币政策收紧、人民币贬值、现券市场信任危机等多重利空的集中打击。短期多因素已经趋于缓和,但缺乏利好的情况下,国债期现货市场仍需等待进一步信号。

  一、国债期货行情

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  二、宏观面情况

  1、国内经济基本面继续向好

  图:制造业PMI创两年新高

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

  三、货币市场观察

  1、货币市场资金面偏紧

  图:上海银行(23.3300.050.21%)间同业拆借利率(SHIBOR)

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

  2、公开市场操作投放不积极

  图:公开市场操作

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

  图:逆回购操作分布

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

  图:逆回购操作利率

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

  四、债券市场

  1、一级市场发行收益率大增

  图:进出口行和农发行新债中标利率快速上涨

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

  图:国开行新债中标利率逐步走升

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

  2、二级市场收益率曲线整体上移

  图:国债到期收益率大幅攀升

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

  图:收益率曲线期限结构整体上移

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

方正中期:逆回购获暂停 国债大幅反弹

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理

  图:中美10年期国债收益率利差快速收窄

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  数据来源:Wind资讯,方正中期期货研究院整理




文章标题:方正中期:逆回购获暂停 国债大幅反弹
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(作者:佚名 编辑:carol)

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